(资料图片仅供参考)
2022 年6 月15 日,公司发布可转债募集书,计划募资6.7 亿,其中4.7 亿用于航空航天大型环锻件精密制造产业园建设项目,2亿元用于补充流动资金。
同日,公司发布公告称与贵州紫航、智源华共同投资设立公司延伸环锻件表面处理业务,子公司德兰航宇与清联航达、棠棣之华合资成立公司从事航空锻造智能装备研发。
聚焦环锻件扩充产能,需求旺盛扩产助推业绩增长。公司募集资金用于环锻件产能扩充,预计新增航空航天特种合金精密环锻件年产能3000 吨。公司产品深度绑定航发黎阳厂,中推新型号批产在即,外贸业务持续回暖,下游需求旺盛,产能端德阳厂区年初投产,新产能释放形成新增量。
基于环锻件拓展下游表面加工,产业链延伸提升产品附加值。公司与关联方共同投资设立公司扩充环锻件表面处理能力,4 月份收购黎阳国际股份拓展机加,基于环锻件向下游延伸提升产品附加值,打造长期新发展点。
布局智能化生产维持技术领先地位,打造全球环锻件专家。德兰航宇与关联方合资设立企业布局智能设备研发,持续推进产线自动化建设打造全球环锻件领先企业。德阳新区产线高度自动化,拥有国内首条航空环锻件柔性智能生产线,可显著节约人力成本,生产技术领先形成竞争优势。
公司聚焦环锻件深绑航发黎阳厂,新型号批产在即业绩高弹性,业务延伸产能释放提升交付能力,预计公司2023-2025 年归母净利润为2.7/4.8/6.9 亿元,同比增长47%、78%、45%,对应PE 为34/19/13 倍,维持“买入”评级。
风险提示
重点型号列装交付速度不及预期、产能释放不及预期。
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